2. 千点的故事

2. 千点的故事 (第1/2页)

每一次重要的头部都是基金用钞票打出来的，每一次重要的底部都是由基金用股票砸出来的。在1000点附近，基金重仓股斩仓说明这个市场最后的多头的崩溃，“多头不死，跌势不止”，在基金最后的杀跌中，市场的底部也就在眼前。
　　
　　上证指数终于于2005年6月6日11时03分跌破1000点了！从1997年2月21日绩优股带领大盘放量冲过1000点，到2005年6月3日科技股一齐跳水盘中摸到1000点，八年时间，上证指数在完成了一个完整的牛市和熊市之后，重新回到起点。
　　
　　巧合的是，如果用交易月细数，从1000点涨到2245点再跌回到1000点的这一个轮回，一共用了整整100个交易月。第101个交易月会是什么样子，是跌破1000点回到三位数时代？还是开始下一个轮回，再来一个新的牛市？
　　
　　1997年2月21日那天股指冲过1000点时的情景。“交易大屏幕前都坐满了带小马扎的人，过道也站满了人，保安忙着维持秩序。指数冲过1000点时，全场鼓掌，上证指数终于于2005年6月6日11时03分跌破1000点了！全场鸦雀无声，一片死寂……
　　
　　这八年，有了大力发展起来的基金，消灭了一些恶庄，关于全流通试点尝试了三次，把QFII也引进来了，出了好几个新的指数，关了不少违规的券商，还开了中小企业板，发了很多新股，也让不少垃圾股退了市。“对挣钱的人而言，肯定是特成功的八年，对赔钱的人来讲，你要和他这么说，他肯定和你急。
　　
　　股市流传着一个笑话：如果你爱他，就在1999年的5月18日带他来股市，因为第二天起就迎来一个做梦都得数钱的一段幸福时光；如果你恨他，就在2001年的6月14日带他到股市，从那天起，他甚至会在上厕所的时间都赔进去几万元。
　　
　　100个月，可以让穷光蛋变成富翁，也可以让富翁变成囚犯或者回到穷光蛋。至少在中国股市过去的100个月中，已经重复上演了。“历史，只是写给爱看历史的人看的。赔过多少并不重要，在股市就应该向前(钱)看。”
　　
　　股票投资大师巴菲特说：我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。2005年6月6日11时03分跌破1000点了！全场鸦雀无声，一片死寂……但在千点之下不过呆了五分钟后急剧反弹报收1013点，在破千点的时候沈阳有个老人把所有的股票都割掉了，在随后的反弹来到时由于心力衰竭死了。
　　
　　通过这能看出来市场对股权分置改革试点的恐惧到了什么地步了
　　
　　看看水皮对这个问题的看法：
　　
　　股权分置改革试点方案公布后大盘不仅没有反弹，反而加速下跌，于是市场对这一方案对市场到底是利好，还是利空看法出现很大的分歧。我们认为，股权分置改革毫无疑问是重大利好，而近期的下跌是市场本身运行规律使然。当前大盘还有继续下跌的空间，但目前已是熊市的最后一跌，下半年将会有一波井喷式的大反弹。未来市场依然有很大的风险，但同时也面临着巨大的机会。
　　
　　从成熟股市看，15倍市盈率是长期中轴，熊市往往跌至10倍左右。我国A股市场在1996年牛市开始时的平均市盈率为10倍左右，也没有脱离国际上普遍的牛市启动前的正常水平。
　　
　　目前我国A股的估值水平在经过4年多的调整后已经接近合理。在目前的点位，如果股权分置改革的补偿程度都能象试点的四家公司，大盘就基本没有下跌空间了，从这一点上说，股权分置改革推进的越快越有利于市场早日结束熊市。
　　
　　目前大盘运行的是2001年以来熊市的大C浪下跌，如果与历史比较，与1994年上半年的情形类似。理论上大C浪的目标位在上证指数853点。但由于当前基本面和政策面环境良好，我们认为目前大C浪调整很可能略小于大A浪的空间，预计目标在900点附近。
　　
　　我们认为，股权分置改革毫无疑问是重大利好，而近期的下跌是市场本身运行规律使然。大盘目前正运行在大C浪下跌最后的博傻式的杀跌阶段，虽然近期大盘随时可能会出现一波反弹，但是还不具备一**反弹的条件，即使形成反弹也将是下跌过程中的短现反弹，时间和空间都有限，其后还将再创新低，并可能跌速进一步加快。
　　
　　大盘目前运行阶段已经属于熊市末期，而大C浪完成之后的反弹是对整个熊市的反弹，因此通常力度极为强烈，在很短的时间上升很大的幅度。我们预计，当前的最后一跌将在三个月内完成，之后将有一波井喷式的反弹，在3——4个月内，至少达到1500点。
　　
　　股市是宏观经济的晴雨表，我国的证券市场虽然还是新兴市场，但大的趋势依然很好地反映了我国宏观经济基本面的变化，只是我国股市波动幅度较大。我国股市十四年的历史上有过两次牛市，而牛市的启动都是我国经济的重大转折而激发。
　　
　　虽然我们认为熊市即将结束，但并不意味着牛市的开始。一波大牛市只有在基本面和技术面都支持的前提下才能形成，我们认为，未来两年这两个条件都不具备。预计未来两年大盘很可能将在上证指数1000点至1500点的区间振荡，等待基本面的重大变化，修复多年熊市形成的长期均线，修养生息。
　　
　　，“五朵金花”的领头羊———长安汽车（000625）于2001年1月下旬启动行情，从最低的4.41元上涨到2003年5月最高的19.79元，在其长达两年多的牛市行情中，最大涨幅达到3.46倍。同期，鞍钢新轧（000898）也从2002年2月最低的3.04元上升到2004年3月最高的7.05元，最大涨幅为1.3倍。同期，齐鲁石化（600002）从最低的3.45元上涨到最高的11.93元，最大涨幅达到2.45倍。
　　
　　当年由“五朵金花”引发的两成股票上涨、八成股票下跌的“二八现象”，曾在市场中引起了极大的轰动，它在引发投资理念革命的同时，也引来了一些市场各种各样的议论。同时，不少分析人士提出，“五朵金花”都是周期性的股票，其行业增长期已经接近尾声，其后将从高增长转向回落。此后，“五朵金花”股价出现了大幅的回调。其中，长安汽车从19.79元下跌到今年1月最低的4.86元，几乎打回了原形。韶钢松山（000717）从2004年3月最高的13.66元下跌到今年5月的4.89元，跌幅高达64.2％。就连最为抗跌的石化板块，也有不少跌幅，例如，扬子石化（000866）也从2004年4月最高的14.9元，跌到今年5月30日最低的8.67元，最大跌幅达到41.8％。此时，市场人士开始对基金倡导的“价值投资”理念提出了质疑。
　　
　　今天是清华同方和三一重工股权分置改革方案分类票决的日子，当然也是中国证券发展史上值得大表特表的日子。中央电视台中国证券栏目为了见证这个不同凡响的日子决定从下午5∶20起全程直播，水皮到时候将在现场参与讨论。
　　
　　

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